突发！全线跳水，发生了什么？

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　　来源：财通社

　　财通社消息，11月12日，港股午后全线跳水。

　　截至收盘，恒指跌穿20000点大关，跌2.84%，为连续三个交易日下跌。

　　恒生科技指数跌超4%。

　　恒生科技指数成分股中，芯片半导体个股跌幅居前，中芯国际跌近8%，ASMPT跌超7%，商汤跌超6%，华虹半导体跌超5%。

　　此外，蔚来跌6.75%，京东集团、美团、理想汽车跌超5%，阿里巴巴跌3.77%，腾讯控股跌2.23%。

　　今日，A股三大指数也高开低走，全部收绿。与此同时，人民币在岸和离岸汇率持续走弱，现跌约0.3%，双双跌超200个基点，最新离岸汇率7.24715。

　　亚太市场整体午后集体走低，日经225指数日内收跌0.4%，韩国综合指数收跌1.94%，中国台湾加权指数大跌2.33%。

　　截至发稿，现货黄金失守2600美元关口，为9月20日以来首次，美元指数连涨三日，现涨0.21%，报105.767。

　　消息面上，一则消息震惊芯片业——继台积电宣布对中国大陆AI芯片企业暂停7nm及以下先进制程代工服务后，三星晶圆代工业务部门也向大陆客户发出了类似的通知。三星官方回应称，不评论。

　　分析认为，中国大陆的相关AI芯片设计公司不仅将面临无法获得先进制程代工服务的困境，还可能因此失去市场竞争力。同时，相关EDA工具厂商、半导体IP厂商以及第三方设计服务厂商的业绩也将受到负面影响。

　　粤开证券指出，特朗普的经济计划将引发美国“再通胀风险”，支撑美元走强，美债承压。特朗普的经济计划若全部实施，将引发大规模赤字。同时，对内减税，叠加收紧移民政策和加征关税，将进一步放大美国的供需矛盾，导致美国“再通胀”风险上行。通胀反复或导致美联储降息节奏放缓，甚至收紧货币政策，利好美元，利空美债。

　　展望后市，中信证券（维权）认为，在2025年，外部扰动或是人民币汇率最大的风险因素，包括美国经济软着陆下的强美元。就国内因素而言，若内需相关的刺激政策持续保持强度，或能在一定程度上对冲外部风险对于人民币汇率的冲击。此外，央行稳汇率工具储备充足，有助于防止人民币汇率出现大幅单边波动。

　　对于港股市场，中金认为，港股仍没有完全摆脱震荡格局，估值和风险溢价空间不大，盈利改善又需要更大刺激，在指数层面上更强的期待需要以更大的压力为前提；但港股估值和仓位出清更彻底，盈利结构更好，都使其在合适的催化剂下更易反弹。因此“反弹是间歇，结构是主线”，在低迷的左侧逐渐布局，在亢奋的右侧适度获利转向结构，似乎是一个较为有效的策略。