黄金连续6日重挫 上金所连续发布风险提示

　　21世纪经济报道 记者 叶麦穗  广州报道 

　　黄金连续暴跌，下破多个整数关口的支撑， 目前盘中已经跌穿2560美元/盎司，相比高点2789.92美元/盎司，已经回撤约8%。

　　由于波动剧烈，上海黄金交易所又双叒发布了风险提示称，近期贵金属价格持续大幅波动，请各会员单位继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。这已经是近半个月，上海黄金交易所第三次发布风险提示了。 今年黄金现货价格已经30多次刷新历史新高，最高涨幅达到35%，但是现在已经回落到24%。

　　黄金现货连续6个交易日下跌

　　市场突然变天，现货黄金已经连续6个交易日下跌，此前市场对黄金最保守的预测也是年底突破2800美元/盎司，但是从现在的情况来看，2500美元/盎司是否能成为有效支撑，还有待考验。

　　瑞银（UBS）今年多次上调黄金价格预测，预计金价到2024年底将接近2800美元/盎司，并在2025年攀升至3000美元/盎司。这一上调反映了市场对黄金的广泛需求，并且没有显著的卖压迹象。瑞银的乐观预测由多个宏观经济因素支撑。据瑞银表示，不仅美联储，全球其他央行也在实施货币宽松政策，这将为黄金的购买创造有利环境。同时，瑞银已将黄金列为其全球战略中的“最优先”资产。

　　彭博情报高级大宗商品策略师Mike McGlone也认为，对冲基金将推动金价升至3000美元/盎司。

　　高盛也将明年的黄金价格预期从2686美元/盎司上调至2973美元/盎司。而根据摩根士丹利的测算，明年一季度可能上探3100美元/盎司。

　　但是目前黄金的走势并没有按照投行的“剧本”进行，而是掉头向下。 黄金高级投资分析师李洋表示，随着美国大选的落地，存在很多不确定的因素以及地缘冲突等影响，导致金价的下跌。此外，获利资金的转移也是导致金价的一个持续下跌原因。

　　“目前主流的观点认为，特朗普上任，全球贸易战可能卷土重来，会加剧美国通胀风险，美联储未来的降息步伐和幅度都会大幅降低，这或成为压制黄金上涨的‘大山’。”中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽表示。

　　今日交易员下调对12月降息的押注，据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为41.3%，累计降息25个基点的概率为58.7%。到明年1月维持当前利率不变的概率为29%，累计降息25个基点的概率为53.6%，累计降息50个基点的概率为17.6%。而在前一天，市场还预测12月美联储降息的概率为80%左右。发生变化的主要原因在于，美联储主席鲍威尔表示经济的强韧表现给了官员们在降息问题上审慎行事的空间。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，特朗普反复主张的关税政策将推动美元走高，其他非美货币相对美元走弱，总体而言，对贵金属价格不利。2016年，美国大选结果出炉后“特朗普交易”驱动10年期美债利率上行超过80个基点，美元指数涨超4%，同期国际金价回调10%。考虑到即将到来的11月FOMC会议较难有增量信息，降息幅度边际收窄虽在预期之内，但令贵金属价格支撑边际减弱。预计金银价格受上述影响大幅波动后延续调整态势。

　　资金流出黄金ETF

　　资金也开始撤离黄金，全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓也持续减少，已经连续减仓8个交易日，最新的持仓量为867.37吨， 相比10月22日的895.24吨，减少了28吨左右。

　　世界黄金协会数据显示，全球黄金ETF在11月的第一周预计减少8.09亿美元（12吨），其中大部分流出资金来自北美。此外，COMEX的净仓位也下降74吨，比前一周下降8%。

　　与此相对应的是， 美元指数站上107关口上方，续创逾一年新高。MSCI新兴市场货币指数盘中抹去2024年以来的涨幅。

　　FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金ETF出现大量资金外流，表明投资者转向风险较高的资产，对金价构成重大利空。大陆期货分析师张凯一认为，短期贵金属盘面或承压回调，贵金属转换空头思路。

　　东方金诚研究发展部副总监瞿瑞认为，一是美国大选结束后，美元持续走强，11月12日美元指数一度突破106高点，进而使黄金承压；二是11月12日比特币史上首次升破8万美元，这导致黄金的吸引力有所下降；三是由于市场普遍认为特朗普的政策主张容易在未来刺激经济增长并推动通胀上行，市场降息预期有所降温，导致金价有所回调。

　　在黄金回收方面，想要把黄金变现的消费者也明显增多。11月15日，水贝黄金回收价格大约在591.79元/克，而月初时的价格在630元/克左右，下降了近40元/克。

　　有商家表示，有不少消费者担心黄金价格会进一步降低，正抓紧时间出售手中的存货黄金，以获取最高收益。

　　对于黄金价格未来的走势，巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇表示，从中长期看，如果地缘政治冲突缓解，黄金的避险需求会进一步下降。黄金的金融属性或将降低，商品属性会得到加强。预计黄金价格中期将震荡下行，建议逐步减少对黄金的配置。未来若黄金价格跌破2400美元，可以参与反弹。

　　中信证券首席经济学家明明认为，从短期来看，黄金的主要矛盾在于特朗普当选之后投资者的强美元预期；从长期来看，美国长期通胀中枢尚未明显回落和美国实施扩张性的财政政策，这两个因素均有望对金价形成支撑。因此，黄金的长期表现或优于其短期表现。