营收同比增5%至2365亿元，阿里吴泳铭：淘天接入微信支付后潜在用户增量空间相当大

　　《科创板日报》11月16日讯（记者 徐赐豪 研究员 梁又匀）11月15日晚间，阿里巴巴集团发布2025财年第二季度财报。

　　财报显示，该季度收入2365.03亿元人民币（下同），同比增长5%；净利润为435.47亿元，同比增长63%；经调整EBITA同比下降5%至405.61亿元。

　　据阿里巴巴首席财务官徐宏透露：“本季度收入增长是由淘天集团有节奏提升变现率所带动，当中包括基于GMV的服务费和商家采用我们的营销工具全站推广。我们持续对核心业务进行投入，并提升运营效率。”

　　至于公司整体经调整EBITA有所下滑，阿里巴巴财报解释称，主要是由于对电商业务的投入增加所致，部分被收入增长和运营效率提升所抵销。

　　值得一提的是，对于淘天接入微信支付后业绩的预期，阿里CEO吴泳铭在财报业绩电话会上表示，“这个合作之后，我们的潜在用户增量空间还是相当大，我们觉得对于整个月度交易用户的增长会有一个比较显著的提升，但这需要中长期的投入和用户增长策略相配合，所以希望通过中长期的投入这些用户能够留存在我们的平台上，匹配我们现在市场份额GMV的增量。”

　　88VIP会员规模达4600万，跨境业务同比增长29%

　　具体到阿里巴巴核心业务领域，国内商业扭转了上个季度的颓势。本财季淘天集团中国零售商业实现营收930.01亿元，同比增长0.48%。其中，客户管理收入为703.6亿元，同比增长2%。批发商业收入同比增长18%。直营业务也从上个季度9%的下滑增速缩窄至同比下降5%。

　　在财报电话会上，阿里巴巴CEO吴泳铭进一步透露，刚过去的2024年双11，淘宝天猫GMV强劲增长，近期月度交易用户创历史新高。“过去几个月，在电商行业持续加剧的市场竞争格局下，淘天在核心用户的留存以及新用户增长方面取得了突破，我们会对核心业务做持续投入并提升各业务的经营质量，也对未来的发展充满信心。”

　　据悉，截止本季度末，88VIP会员规模达4600万，成为国内最大的电商付费会员体系。

　　淘天核心营收、经营数据创新高的同时，由于对用户体验的投入增加，其经调整EBITA为445.9亿元，同比下滑5%。

　　“对于淘天而言，现在的策略是提升盈利能力的同时，加大对用户体验和商家侧各方面的投入，投入上面会有多种方式去拓宽供给优势，同时技术平台、算力投资上面有非常多研发，是一些长期的投资。”吴泳铭在财报电话上表示，目前在电商有非常多AI相关的产品在研发。

　　同样在业务上取得明显增长的还有阿里国际数字商业业务，即跨境电商业务。在本财季内，跨境电商业务实现营收316.72亿元，同比增长29%，菜鸟集团本季度营收达246.47亿元，同比增长8%。

　　值得注意的是，跨境电商、菜鸟跨境物流营收的增长，其背后是更多的投入成本。但由于跨境物流履约投入的增加，菜鸟本财季经调整EBITA同比下降94%至5500万元。跨境电商业务本财季经调整EBITA亏损达29.05亿元，同比扩大657%，部分被Lazada变现率和运营效率提升导致的经营亏损大幅减少所抵销。

　　AI相关收入连续大增，阿里云利润同比增长89%

　　聚焦“云+AI”一体化发展的阿里云，商业化收入增长加速。财报显示，报告期内，阿里云季度收入296.1亿元，同比增长7%，对比上一季度265.49亿元，环比增长11.5%。

　　这也是阿里云连续第四个季度实现增速上涨。该季度，阿里云经调整EBITA利润达到26.61亿元，同比增长89%，超越分析师预期的24.93亿元。

　　据财报介绍，云智能营收的增长来自公共云业务的双位数增长，尤其是AI相关产品收入连续五个季度实现三位数的同比增长。同时，云智能产品结构的优化调整，包括 AI 相关产品在内的公共云产品以及运营效率均有所提升。

　　“未来，阿里云将继续投入于客户增长和技术，尤其是人工智能基础设施方面，以推动AI的云计算渗透率，并巩固阿里云的市场领先地位。”阿里巴巴方面在财报中表示。

　　而通义千问已成为全球最为广泛采用的开源模型之一。财报显示，自2023年首次开源至2024年9月30日，通义千问开源模型累计下载量已经突破4000万，海内外开源社区中Qwen的衍生模型数量已突破7.43万。

　　此外，继5月首次大幅降价后，阿里云百炼平台上的三款通义千问主力模型再次降价。Qwen-Turbo价格直降85%，低至百万tokens 0.3元，Qwen-Plus和Qwen-Max分别再降价80%和50%。其中，Qwen-Plus推理能力追平GPT4，可应用于复杂任务，是效果、速度及成本均衡的最优选择，降价后，Qwen-Plus性价比达到业界最高，同等规模较行业价格低84%。

　　“这是用户增长或者用户获取的一个手段，AI的需求还是非常早期，在这个领域，我们还是会持续的以拓展用户的角度去做这些产品定价。”阿里高管在财报业绩会上对于对于国内大模型的价格战表示，从云的业务上来说，其实它是一个技术和规模效应同时并存业务。

　　值得一提的是，“AI驱动”战略落地一年来，阿里旗下多个业务发力AI。淘宝面向所有商家上线AI产品“生意管家”，今年双11累计服务400万商家，帮助中小商家生成超过1亿件商品及营销素材。

　　本地生活集团收入同比增长14%，大文娱集团的亏损同比收窄

　　报告期内，阿里本地生活集团收入同比增长14%至177.25亿元，由高德和饿了么订单增长，以及市场营销服务收入增长所带动。

　　受惠于运营效率改善和业务规模提升，本地生活集团季度经调整EBITA（经营损益）亏损同比显著收窄，从去年同期的25.64亿元收窄至3.91亿元，超出市场预期。今年10月国庆假期期间，高德的日活跃用户峰值超过3亿，创历史新高。

　　此外，报告期内，大文娱集团的收入为56.94亿元，同比下降1%。大文娱集团的亏损同比收窄，并且得益于广告收入增加以及内容投资效率提升，优酷运营亏损逐步减少。

　　值得注意的是，财报显示，阿里巴巴在持续回购股份，本季度投入41亿美元回购4.14亿股普通股，流通股份较6月底进一步净减少2.1%。截至9月30日止季度，阿里巴巴流通的普通股为186.20亿股，本季度内净减少4.05亿股普通股。

　　据悉，在董事会授权的股份回购计划下，阿里仍余220亿美元回购额度，有效期至2027年3月。8月28日，阿里发布自愿公告，宣布正式完成香港双重主要上市。至此，阿里成为在港交所和纽交所双重主要上市的公司。

　　“执行股份回购是美国市场和香港市场都有回购，不过主要还是美股市场。”阿里高管在财报业绩会上对于投资者关心的回购市场时表示，阿里也在积极探索其他的途径来加大回购规模。

　　此外，截至9月30日止，三个月的经营活动产生的现金流量净额为314.38亿元，同比下降36%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为137.35亿元，同比下降70%。

　　阿里方面在财报中表示，自由现金流的减少主要归因于对阿里云基础设施的投入，取消年度服务费后向天猫商家的退款，以及缩小若干直营业务规模等因素而导致的其他营运资金变动。