简读万达电影2024年上半年财报

来源：雪球App，作者： 林克闲谈，（https://xueqiu.com/9470200007/303934887） 买$万达电影(SZ002739)$ 这次是第二次了，第一次所有清仓完的时候价格是15.84，如果当最后100股清仓其实卖的可以，但是其实从14块钱就可以卖了，反正一句话上次品尝到甜头了，而我接下来考虑买熟悉的股票，所以一路下跌又在12.7建仓了，目前来看建仓时间太早了，现在一直加仓成本还是很到11块钱之下，从几次买卖我真的不知道大资金给他估值，目前中国电影也是存量市场，从2019年达到全年总票房近643亿，之后疫情到今天再也没有回复到票房的高峰，观察了万达电影疫情时候的最低价格走势9块多是它最低的极限了，而今天也是差不多跌到9.11也是它最低了，我不知道大资金给他多少估值，多少最低，但是9块钱之上万达电影性价比极高了，如果好电影万达电影一年的净利润最高15亿左右，最低每年7亿左右的利润的，所以如果按照30倍PE来估210亿以下万达电影可以开始建仓了，直至最高卖了450亿就可以全部清仓完毕了，但是根据今年的最高情况其实万达电影的估值360亿左右就开始调整了，所以目前做万达电影还是做做波段，它的业绩好坏虽然是平台，但是跟好电影多少关联性非常高的。好接下来看看万达电影财报 从财报看营收降低的不是特别多，去年68亿，今年62亿，但是净利润缺下降了73%多，现金流相比去年也是减少了77%多点，去年现金流净额近24亿，今天只有5.4亿不到，从这里看营收相差不大，但是成本是上涨了很多的，所以造就了净利润降低很大，理论上说营收降低了10个点不到，那同比利润应该也是差不多的，但是从这里看营收降低，利润降低的更多，说明成本还是增加了。公司解释：公司净利润同比下降幅度高于营业收入下降幅度的主要原因系院线板块与电影大 盘票房关联度较高，第二季度票房收入下降较大，但租金、折旧、人力等固定成本较为刚性，导致院线 板块第二季度出现亏损，进而导致报告期净利润出现较大降幅。简单地说二季度没有好电影，整个中国电影上半年全国电影票房 237.7 亿元， 同比下降 9.5%，观影人次 5.5 亿，同比下降 9.3%。 主要有6块收入，分别是：院线电影放映也是万达收入最高的毛利最低的，而且这块也是全部NO.1的位置呢；销售商品：毛利润很高，发布广告：电影前后发布的广告；电影投资、制作及发行：要通过投资、制作和发行电影，取得影片的票房分账收益、发行 收入和衍生收入，并获得利润；电视剧投资、制作及发行；游戏发行，观影收入最高毛利最低，官员收入高低占据了万达电影营收近60%，毛利最高的销售商品游戏电影制作发行都是很不错的毛利，所以基本上观影这块这么点的2.46毛利，除去成本硬件应该都是亏损的，就是完全是导流呢，成本这块相对去年来说都是降低了 资产这块货币现金近29亿，里面有0.5亿是被冻结的，应收账款近16亿，我不太懂，电影院都是针对C端的怎么有这么多应收账款呢，预付账款应该是投资的，短期借款还是挺多17.2亿，合同负债17.3亿那这个可以抵扣了，长期借款19亿，租赁负债6.9亿，这块负债率还是非常高的总共43亿。

综上所述，目前不是一个成长型企业，毕竟现在中国电影票房都是萎缩的，也就是一个存量市场竞争的，未来在这块领域看万达其他游戏IP衍生品等相关的增长了，因为万达还有一块海外业务澳洲影院，这块可以把国内的一些商业模式复制到海外，上半年澳洲影院表现也不是特别好，实现票房约1.31亿澳元 1，同比下降6.8%，观影人次740万，同比下降5.1%，经营业绩不及预期，也是说因为没有好影片的原因。国内的市场还是被短视频一些东西夺去了很大的时间呢。所以万达电影投资它还是做波段，低谷的时候买入，相关节日还有出现系列大片的时候卖出。但是电影还是刚需的，是我们人类娱乐生活中不可缺少的一部分，合适的价格是可以买入的等待的，目前万达电影的基本面不是特别好，想近几年分红也是比较难得，因为相关的借款还是比较多。 整理收集不易，如果觉得对您有益，记得点赞+关注！！！！